养老院里的 “诗与远方”：金融助力 “银发经济” 腾飞

在全国各地如雨后春笋般涌现的养老社区，正将 “养老” 转变为 “享老” 的美好愿景变为现实。在北京，90 岁高龄的郑大爷，退休前是一位铁路工程师，他与老伴携手走过了大半辈子，两个女儿均在外地生活。由于不舍得离开生活多年的城市，在女儿们的精心安排下，老两口住进了北京市朝阳区一家险企运营的城心养老社区。

“我们把方庄的房子租出去，每月租金加上退休金，足以应付养老院的开支。这里设施完备，专业护理周到，周边公园和医院近在咫尺。我们在这里找到了属于自己的‘诗与远方’，还组建了一支乐队，老伴弹钢琴，我当吉他手。” 郑大爷向记者讲述着他丰富多彩的养老生活。作为活力满满的长者，他还时常漫步公园，在朋友圈分享与自然亲近的美好瞬间。

随着养老金融政策的大力推动，金融机构在养老领域的投入愈发积极，不仅致力于养老财富储备，还大力推动养老服务和产业体系建设。除了养老金金融，养老服务和养老产业金融也在不断蓄势待发。险企通过自建、租赁、外部合作等多种方式，在养老产业赛道上全力冲刺，为像郑大爷这样的 “银发族” 提供了更多安享晚年的选择。银行也在积极完善养老产业链融资授信政策，构建全方位的养老金融服务生态圈。

尽管扎根于 “夕阳事业” 的养老产业前景广阔，但目前仍处于探索和培育阶段。养老服务与金融的融合不够深入、多元化养老服务和产品供给不足等问题依然存在。未来，需要不断推动养老金融创新，提高普惠性，促进资金高效流动和资源合理配置，奏响金融与产业协同发展的华丽乐章。

险企积极布局康养产业

近期，九部门联合印发的《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，为金融机构在养老金融领域的发展指明了方向。随着老龄化进程的加速，养老金融的重要性和紧迫性日益凸显。在养老金金融之外，金融机构在养老服务和养老产业金融方面也开始积极探索。

郑大爷所在的险企租赁改造物业并自行运营的养老社区，在市场上口碑良好，入住率接近饱和。记者实地走访发现，该社区房型多样，适老化设施一应俱全，包括安全扶手、防滑地面、无棱角家具、防眩光照明、紧急呼叫器等，餐厅提供营养均衡的养老餐，活动室丰富多彩的文娱活动，保健室配备先进的健康设备，大厅还有实时更新的数字医养看板，让长者生活便利、健康状况一目了然。

近年来，许多大中型险企纷纷加速进军康养产业，通过重资产与轻资产相结合的模式，包括开发建设、租赁改建以及与第三方合作，以 “保单 + 月费” 为依托，积极布局养老社区。业内人士认为，险企资金雄厚、投资周期长，与养老社区的现金流需求高度契合，既能在资产端获取长期投资收益，又能在负债端满足客户需求。

由于开发建设成本高昂，租赁改建和外部合作成为险企布局养老服务和产业的重要途径。一位建筑行业人士透露：“租赁物业进行适老化改造工程浩大，虽然有助于盘活存量资产，但资金投入巨大。”

大家人寿副总经理兼财务负责人叶非表示：“险资规模大、投资周期长，与养老行业前期投入大、周期长的特点完美匹配。在严格监管下，险企运营稳健，有望成为可靠的养老服务长期投资者和供应商。”

“保险 + 康养” 模式的市场空间也在不断拓展。据业内人士介绍，一些市场化养老机构在存量资产盘活项目中，通过嫁接医疗险、护理险、年金险等产品，创新支付模式，为消费者提供金融支持，减少决策困扰。

产业发展面临现实挑战

尽管政策利好，但养老产业在发展过程中仍面临诸多挑战。由于前期投入大、收益周期长，部分养老机构轻资产运营，面临融资难题，如缺乏抵押和担保。尽管前景广阔，但各相关主体和金融机构仍在摸索前行。

一位资深金融监管人士指出：“养老服务业前景广阔，金融机构应抓住机遇。银发经济逆周期波动，对金融机构来说是新增长点，但目前养老服务业尚处于起步阶段，市场化主体发育不完善，产业集中度低，运营模式不成熟，部分机构依赖补贴，可持续发展能力弱，财务状况不佳，增信措施有限，难以获得金融支持。”

交通银行发展研究部相关负责人表示，我国养老产业面临诸多挑战，如民办非企业组织性质的养老机构融资受限、投资回报周期长、可抵押资产少、居民对创新金融产品接受度低、网络欺诈影响信任度等。

上海中信兴业养老服务发展有限公司总经理魏松也表示，养老服务金融领域面临挑战，关键在于如何通过金融服务满足养老消费需求，实现金融与养老服务深度融合，创造新价值，这仍是行业发展的重大挑战。国民养老董事长叶海生还指出，养老服务需求与产业发展相对落后的矛盾是当前养老金融领域的主要矛盾之一。

记者调研发现，在 “9073” 养老格局下，居家养老需求占比九成，但市场上分层养老服务和产品供给不足，难以满足不同消费群体需求，构建完善的兜底性、普惠型、多样化养老服务体系迫在眉睫。

畅通金融机构参与和退出渠道

业内人士认为，未来养老产业和金融业供给的精准匹配至关重要。应完善金融产品供给，支持养老基础设施建设和存量资产盘活，建立清晰退出渠道，加强要素保障，营造金融与养老产业良性互动的生态。

上述资深金融监管人士建议，推进全国统一养老服务大市场建设，鼓励社会资本参与，探索市场化运营方式，推行养老机构白名单机制，成立产业投资基金和风险补偿基金，支持养老企业融资。

目前，多家银行已推出经营性物业贷款和养老项目股权并购贷款等产品。专家建议，未来应更新养老产业授信指引，完善考核体系，创新融资品种、担保方式和风控模式，整合产业链数据，开展综合金融服务，推出养老债券，优化监管与支持政策配合，满足批量化发展需求。

中信银行相关负责人表示，商业银行应与养老产业公司深度合作，完善授信政策，推动养老服务与产业融合，将养老产业服务纳入金融服务体系。

值得注意的是，REITs（房地产投资信托基金）在养老金融中的应用潜力备受关注。业内人士认为，REITs 作为创新金融工具，在推动养老产业资本流动和资产运营效率提升方面优势显著，将在养老金融体系中发挥越来越重要的作用。